普氏煤炭分析師稱：鋼鐵限產並未如此嚴格，一度推升焦炭價格走高

DATE：2017-4-24
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4月19日，兗州煤業發布其業績預增報告，報告顯示該公司2017年第一季度實現歸屬於母公司股東的淨利潤與上年同期相比，將增加580%-600%。

與其業績增加相呼應，4月20日兗州煤業發布了其2017年一季度煤炭運營數據報告，報告顯示2017年一季度該公司銷售商品煤2052萬噸，生產商品煤1803萬噸，同比增幅分別為25.27%和24.09%。

21世紀經濟報道記者查閱了在A股上市的各大煤炭凯发官网k8，不難發現今年一季度的業績表現同比去年均有大幅提升。除了個別凯发官网k8虧損幅度收窄以外，絕大部分凯发官网k8實現了盈利大幅度增加或扭虧為盈。

以冀中能源為例，公告預計其一季度實現盈利1.5億元至3.1億元，同比暴增35至72倍；中煤能源則預計其一季度由去年的虧損2.2億元扭虧為盈至今年的10億至13億元。

“實際上，煤炭市場整體在一季度並沒有特別明顯的上漲”，卓創資訊分析師張雁鵬告訴記者，“以焦炭為例，山東地區焦炭一季度走勢先跌後漲，從年初1950元左右一噸至目前1900左右一噸，最低點一度跌至1600元。”

煤炭產銷微降利潤大漲

縱觀A股上市煤炭公司的業績預告，今年一季度的盈利形勢可謂“一片大好”，但是從銷量和產量來看，這些凯发官网k8並沒有統一表現出上漲或是下跌，不同凯发官网k8的銷量和產量變動區別較大。

而從國家發改委公布的前兩月數據來看，1-2月份全國規模以上煤炭凯发官网k8原煤產量5.07億噸，同比下降1.7%。

神華能源前三月銷售煤炭1.13億噸，生產煤炭7800萬噸，同比分別增長22.5%和9.4%，而另一家國有重點煤炭生產凯发官网k8中煤能源則在一季度生產1926萬噸，銷售2787萬噸煤炭，同比下降6%和8.4%。

銷量產量雙降的另一麵，則是中煤能源盈利水平的大增，該公司預計今年一季度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為10億元到13億元，而去年同期這一數字則為虧損2.2億元。

鄭州煤電同樣如此，一季度煤炭產量銷量同比下降0.99%和13.66%，但該公司預計今年一季度扭虧盈利至2.2億元，去年同期則為虧損1.21億元。

“煤炭生產受國家政策影響非常大”，一位煤炭凯发官网k8人士告訴記者。“去年一季度後公布的276天工作日政策，讓煤炭市場徹底從低穀反彈。”

但是，他也向記者坦承，作為煤炭凯发官网k8來說，目前價格的走高並不意味著產量要立刻提升。“工作日的限定目前還沒有出台，但是去產能的大方向是不會變的，同時，下遊尤其是鋼鐵凯发官网k8對煤炭的需求並沒有顯著提高，所以擴產可能不大”，他說。

“目前沒有明顯跡象表明國家一定不會出台煤炭凯发官网k8工作日限定政策，所以大部分煤炭凯发官网k8還在觀望之中”，張雁鵬表示，“煤礦的複工複產目前相對比較謹慎，既要穩定價格，又要保證市場需求。”

亞太地區焦炭行情反轉

“2016年初，中國政府采取了有史以來最嚴厲的煤炭去產能政策，即要求全國煤礦全年作業時間不超過276個工作日，但鋼鐵限產措施並未如此嚴格，導致很長一段時間內國內焦炭供不應求，一度推升價格走高。”標普全球普氏煤炭分析師Edwin表示。

4月初，受澳大利亞颶風“黛比”影響，該國主要煤礦產區運輸鐵路中斷，導致亞太地區焦炭價格飆漲，從3月27日至4月17日，上漲幅度接近一倍。“中國在這一輪焦炭供應緊缺的周期中，扮演了‘救星’的角色”，Edwin告訴記者。

他表示，中國國內的焦炭和此前從國外進口的焦炭，在這輪上漲周期中大量出口至韓國、日本和中國台灣地區，供應這些地區的冶金行業，保守估計在一季度出口數量有250萬噸。

“過完農曆新年之後，中國市場上進口焦炭價格與國產焦炭價格倒掛，導致許多中國生產商尋求向海外進口補庫存，在這種情況下前兩個月進口了大量的煤炭”，他表示，“中國從需求者到供應者的轉變，很大程度上決定了亞太地區整體焦炭價格的走勢。”

在“黛比”席卷澳大利亞後，國內焦炭和此前進口到港焦炭價格瞬間低於亞太地區焦炭均價，導致中國從淨進口國成為淨出口國，供應周邊國家和地區的金屬冶煉廠。

但從國內來看，今年一季度鋼鐵行業的景氣程度和焦炭需求並沒有明顯的提升。“從長遠來看，鋼鐵依然是重點的去產能行業，盡管‘去產能’並不意味著產量一定會下降，但對於接下來的煤炭市場而言，不會出現如去年一樣的價格暴漲”，張雁鵬告訴記者。